01 - Oversigt over Debt Management Ratio Analysis
Tip: Klik på billedet for at se det i fuldskærmstilstand. Du vil også se det i et andet vindue, så du kan læse forklaringen og se billedet på samme tid.
For at analysere din virksomheds gældsstilling skal du have selskabets balance og resultatopgørelse til din rådighed. Du skal bruge oplysninger ud af begge disse årsregnskaber. Gældsforholdene ser på virksomhedens aktiver, passiver og egenkapital.
Her er den balance, vi skal bruge i denne vejledning. Du kan se, at der er to års data til dette hypotetiske firma. Dette skyldes, at forholdsanalyse kun er et godt værktøj, hvis vi kan sammenligne de forhold, vi beregner til enten andet års data eller til industrins gennemsnit.
Hvis du klikker på forhånd, vil du se, at vi vil bruge disse balancer og 2007 resultatopgørelsen til at beregne gældskvoten for 2007 for virksomheden. Derefter sammenligner vi dem med gældskvoten 2008, mens vi forklarer hver og hvad deres ændring fra år til år betyder. Du kan kopiere resultaterne til din egen virksomhed.
02 - Beregn gæld til aktivforhold
Tip: Klik på billedet for at se det i fuldskærmstilstand. Du vil også se det i et andet vindue, så du kan læse forklaringen og se billedet på samme tid.
Forholdet mellem gæld og aktiver viser dig, hvor stor en del af din aktivbase der finansieres med gæld. Den vigtigste ting at huske er, at hvis 100% af din aktivbase finansieres med gæld, er du i konkurs! Du ønsker at holde din gæld til aktivforhold i overensstemmelse med din branche. Du vil også se de historiske tendenser i din virksomhed og din evne til at dække din renteudgift på gæld.
Se på balancen. Alle de data du har brug for er her og fremhæves. Gældsværdien er: Samlede gælds- / samlede aktiver
I balancen for 2007 er de samlede aktiver 3 373. For at få den samlede gæld skal du sammenlægge nuværende gæld (kortfristede forpligtelser), som er $ 543, og langfristet gæld, hvilket er $ 531. Beregningen bliver:
Gæld til aktiver = $ 543 + $ 531 / $ 3373 = 31,84%
Gældsværdien for XYZ Corporation er 31,84%, hvilket betyder at 31,84% af virksomhedens aktiver købes med gæld. Som følge heraf finansieres 68,16% af virksomhedens aktiver med egenkapital eller investormidler.
Vi ved ikke, om det er godt eller dårligt, da vi ikke har industridata til at sammenligne det med. Vi kan beregne forholdet for 2008. Hvis du gør det, vil du se, at gældskvoten for 2008 er 27,79%. Fra 2007 til 2008 faldt gældsværdien for XYZ Corporation fra 31,84% til 27,79%.
En nedgang i gældsværdiforholdet kan være en god ting, men vi har brug for flere oplysninger til at analysere dette tilstrækkeligt.
03 - Beregn gælden til egenkapitalforholdet
Tip: Klik på billedet for at se det i fuldskærmstilstand. Du vil også se det i et andet vindue, så du kan læse forklaringen og se billedet på samme tid.
En virksomhed finansieres af enten gæld eller egenkapital (penge investeret af ejere) eller en kombination af de to. Forholdet mellem gæld og egenkapital måler, hvor meget gæld der bruges til at finansiere virksomheden i forhold til den anvendte kapitalandel. Brug af gældsfinansiering er mere risikofyldt for virksomheden end ved anvendelse af egenkapitalfinansiering. Da andelen af gældsfinansiering går op, stiger risikoen for virksomheden også op. Derfor er beregningen af dette forhold vigtigt, især for ejeren af firmaet.
Se på balancen. Du kan se, at den samlede gæld og aktiekapital er begge fremhævet. Det er de to tal, du har brug for til at beregne gældsværdiforholdet. Beregningen er: Sum gæld (Forpligtelser) / Aktionærens Egenkapital = _____%
Når du beregner gældskvoten for 2007, får du:
$ 543 + $ 531 / $ 2299 = 46,72%
Det betyder, at 46,72% af virksomhedens kapitalstruktur er gæld, og resten leveres af investorkapital. Ligesom ethvert andet forhold har du brug for sammenlignende data for at vide, om dette er godt eller dårligt. Vi har ikke industridata, men vi kan beregne 2008-gælden til egenkapitalforholdet.
Hvis du beregner 2008-gælden til egenkapitalforholdet, er resultatet 38,48% . I 2008 bruger virksomheden mindre gæld til at finansiere sine aktiviteter, som kan være gode. Vi skal dog gøre mere avanceret finansiel analyse for at vide det helt sikkert.
04 - Beregn tiderne Renteindtjening (Renterisiko)
Tip: Klik på billedet for at se det i fuldskærmstilstand. Du vil også se det i et andet vindue, så du kan læse forklaringen og se billedet på samme tid.
En anden gælds- eller finansiel gearingsgrad, som er vigtig for at beregne for et selskab, er den tid, renteindtjeningsgrad (TIE) eller rentetækningsforholdet. TIE-forholdet fortæller ejeren af den lille virksomhed, hvor godt firmaet kan dække renteudgiften på gæld. Hvis virksomheden anvender gældsfinansiering, skal den kunne betale sin renteudgift.
Normalt, hvis en virksomhed har en høj gældskvotient, er den tid, hvor renteindtjeningsforholdet normalt er lavt, da det ville være sværere at betale sine rentekostnader, hvis det har en masse gæld. På den anden side, hvis selskabets gældskvoter er lave, vil tiden for renteindtjening være høj, da det ville være lettere at dække selskabets rentekostnader.
Tallene for TIE-forholdet kommer fra selskabets resultatopgørelse som vist ovenfor. Her er beregningen for virksomhedens TIE-forhold for 2007:
EBIT / Renteudgifter = ____ X
$ 691 / $ 141 = 4,9 X
Det betyder, at virksomheden kan dække sine rentekostnader 4,9 gange over hvert år. Vi ved ikke, om det er godt eller ej uden noget at sammenligne det med, og vi har ikke sammenlignende data. Det, vi ved, er imidlertid, at XYZ Corporation kan betale sin renteudgift mindst mere end en gang over hvert år.
05 - Fortolkning af begyndende gældsforholdsanalyse
Tip: Klik på billedet for at se det i fuldskærmstilstand. Du vil også se det i et andet vindue, så du kan læse forklaringen og se billedet på samme tid.
Vi har beregnet de tre vigtigste gældshåndtering, eller økonomiske gearing, forhold til at bestemme XYZ Corporation's gældsposition. Som du kan se i tabellen ovenfor, er virksomheden stole mindre på gældsfinansiering i 2008, end de var i 2007.
Det er ofte et positivt tegn på virksomhedens økonomiske sundhed. Mere gæld betyder mere risiko. Mere gæld betyder også, at virksomheden har mindre penge til rådighed for at betale sine leverandører og til generelle operationer, da den skal dække renteudgifterne. Dette selskab er afhængig mere af ejerfinansiering nu. For en lille virksomhed er det et positivt tegn.